2024年上半年，百胜中国竣事营收56.37亿好意思元，同比增长1%；竣事谋划利润6.40亿好意思元，同比下滑5%；经调度净利润则为4.99亿好意思元

标点财经、投资时期网究诘员 王子西

肯德基母公司上半年龄迹答卷奈何？

百胜中国控股有限公司（下称百胜中国，9987.HK）最新表露的2024年第二季度财务事迹公告贯通，公司第二季度竣事总收入26.79亿好意思元，竣事谋划利润2.66亿好意思元，均创下等二季度历史新高。

公司总收入创历史同期新高，主要由同店往返量增长和净新增门店销售孝敬带动。数据贯通，本年上半年，百胜中国净新增门店为779家；其中二季度净新增401家门店。为止6月底，公司门店总和达15423家，其中肯德基门店10931家，必胜客门店3504家。

但需安详的是，二季度公司同店往返量略增、客单价下滑，以价换量下，其同店销售额为旧年同期的96%。换言之，同店销售额同比下滑贯通压力仍存。另外，获利于解决用度的减少等身分，公司谋划利润率同比略增至9.9%；但餐厅利润率却下滑至15.5%，较上年减少0.6个百分点。

分品牌来看，受益于净新增门店销售孝敬，肯德基二季度、上半年的收入均录得正向增长，谋划利润却同比下滑3%、8%，餐厅利润率也走低至16.2%、17.8%。凭据财报，百胜中国规划2024年净新增约1500家至1700家门店，那么下半年的磨砺或不仅是公司收入培植，还在于廉价战略对利润影响几何。

上半年营收同增1%

财报贯通，百胜中国二季度的总收入、谋划利润和每股摊薄利润均创下等二季度历史新高。该季度，公司竣事营收26.79亿好意思元，同比微增1%；竣事谋划利润2.66亿好意思元，同比增幅为4%。若不计及外币换算影响，公司二季度营收、谋划利润的同比增速为4%和7%。而每股摊薄利润增至0.55好意思元，增幅为17%。

举座而言，2024年上半年，百胜中国竣事营收56.37亿好意思元，同比增长1%；竣事谋划利润6.40亿好意思元，同比下滑5%；经调度净利润则为4.99亿好意思元。

对比已表露上半年龄迹预报的港股餐饮企业，“拉面第一股”味千（中国）（0538.HK）预测由盈转亏、净升天不跳动2000万元；“连锁暖锅第一股”呷哺呷哺（0520.HK）也预测净利润升天约2.6亿元至2.8亿元；而海伦司（9869.HK）预测收入降幅下限为36.6%、净利润则同比腰斩不啻。百胜中邦交出的事迹答卷可圈可点。

公司首席本质官屈翠容在财报中示意，这是公司自分拆上市以来利润最高的第二季度，尽管面对充满挑战的行业环境，公司的中枢谋划利润仍增长12%。同期，公司专注于提供高性价比和更动家具，并赢得致密恶果，激动同店往返量增长。

受音问刺激，百胜中国8月6日股价报收于252.8港元/股（不复权，下同），较前一往未来高潮逾10%。而后两个往未来，股价赓续小幅高潮。为止8月9日收盘，公司股价为263.2港元/股，市值已超千亿港元。

百胜中国2024年第二季度和上半年的主要财务事迹

收入增长靠开店

不错看到，公司收入增长主要靠开店，这种依靠开新店作念大收入和领域的样式，是否具有可抓续性？旗劣品牌肯德基、必胜客的同店销售额下滑影响何时袪除？廉价战略对利润是否有所连累？

贵寓贯通，百胜中国事多品牌餐饮集团，除了运营肯德基、必胜客以外，还运营塔可贝尔、小肥羊、黄记煌、Lavazza几大品牌。肯德基是公司主要收入、谋划利润开始，占据弥漫主导地位。

凭据财报，2024年上半年，肯德基录得收入同比略增至42.44亿好意思元，占百胜中国总收入的75.3%；录得谋划利润同比下滑至6.36亿好意思元，占百胜中国的99.4%。公司系统销售额（包括自营餐厅、加盟店的销售额）同比增长6%，较上年同期的“中低双位数”放缓。

其中，第二季度肯德基竣事营收20.14亿好意思元，同比增长2%；竣事谋划利润2.64亿好意思元，p2p理财同比下滑3%。系统销售额同比变动宗旨，与上半年一致。

系统销售额或者保抓正向增长，主要获利于对应施展期内肯德基净新增门店销售孝敬。数据贯通，为止2024年6月底，肯德基门店总和已达10931家，较上年底净新增635家，也等于说，该公司一天净新开门店就有3家之多。

不外，连年来不啻肯德基，其他西法快餐行业头部连锁品牌也纷纷上调开店规划。如麦当劳2017年至2022年五年规划的年均开店为500家，2023年至2028年则上调至1000家。塔斯汀经由2023年沿路决骤，现在放缓开店节律，往日年均开店约1000家。

据国金证券研报，为止2024年7月10日，肯德基、麦当劳在一线城市店面占比为16.8%、28.0%，华莱士、塔斯汀为6.6%和7.6%。后两品牌要点布局三线和三线以下的下千里市集，三线以下城市店面占比均为两、三成。

而下千里市集乃必争之地。现在肯德基在三线以下城市的店面占比不到两成。塔斯汀则在低线加密同期，也在进军二级及以上城市，面前其二线、二线以上城市的店面占比仍是接近肯德基。

事实上，必胜客二季度的系统销售额也同比微增，但收入同比下滑至5.40亿好意思元，谋划利润同比增长至0.40亿好意思元。上半年，必胜客的收入、谋划利润辞别降至11.35亿好意思元、0.87亿好意思元，降幅为“低个位数”。

必胜客系统销售额稍稍走高，离不开净新增门店孝敬。数据贯通，为止2024年6月底，必胜客门店数目为3504家，较上年底净增192家。净增门店中，主若是自营餐厅，加盟店仅净新增6家。且与肯德基同样，必胜客上半年的同店销售额、餐厅利润率均有所下滑，两餐饮品牌的同店业务仍有压力。

肯德基2024年第二季度和上半年主要财务事迹（百万好意思元、%）

以价换量 同店销售额走低

伙同国金证券研报可见，肯德基第二季度“以价换量”，同店往返量略增、订单均价降至37元，同店销售额同比下滑3%；餐厅利润率则降至16.2%，同比减少1.1个百分点。餐厅利润率下滑，主要源于加多高性价比的家具带动客流量增长和工资资本高潮，仅仅部分被营运遵守培植等所抵销。

与肯德基同样，必胜客该季度的平均客单价下滑至88元、同店往返量微增，同店销售额降幅则为8%。不外，必胜客的餐厅利润率为13.2%，较上年同期有所上升。该设想上升，主若是该品牌通过自动炒菜机、裁减单店参预等样式裁减资本，资本优化较为彰着。

若从上半年来看，肯德基与必胜客的餐厅利润率均有所走低，前者走低至17.8%，后者走低至12.8%。同店销售额增速，也均由2023年上半年的正向增长，转为负向增长。

值得安详的是，百胜中国也在积极尝试新的门店运营模子，比如必胜客WOW。相较传统必胜客，WOW运营更陋劣，家具质价比更高，且门店盈利模子略优于传统必胜客。为止本年7月底，公司已将100多祖传统必胜客改为WOW，并预测到年底WOW门店数目翻倍。同期，通过比萨堡眩惑“一东谈主食”群体。

此外，肯悦咖啡门店数也增至7月的约300家，并推出“好意思式+热狗9.9元套餐”等性价比家具。百胜中国将肯悦咖啡谋划战略称为“肩并肩”模式，即咖啡店选址在肯德基控制，二者分享后厨、东谈主工。有分析东谈主士觉得，廉价战略是肯悦咖啡快速霸占市集的进军技艺，与肯德基店面“肩并肩”则有用从简店面运营资本。交易模式的更动，或为公司带来事迹增量。

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