瑞达期货: 瑞达期货股份有限公司2025年追踪评级证实
发布日期：2025-06-24 09:08 点击次数：172
瑞达期货股份有限公司
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援手〔2025〕4223 号
援手资信评估股份有限公司通过对瑞达期货股份有限公司过火
干系债券的信用气象进行追踪分析和评估，确定保管瑞达期货股份
有限公司主体长期信用品级为 AA，保管“瑞达转债”信用品级为
AA，评级测度为厚实。
特此公告
援手资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年六月二旬日
声 明
一、本证实是援手资信基于评级方法和评级法子得出的限制发表之日
的孤立主张述说，未受任何机构或个东说念主影响。评级论断及干系分析为援手
资信基于干系信息和尊府对评级对象所发表的前瞻性不雅点，而非对评级对
象的事实述说或鉴证主张。援手资信有充分意义保证所出具的评级证实遵
循了实在、客不雅、公说念的原则。鉴于信用评级职业秉性及受客不雅条件影响，
本证实在尊府信息获取、评级方法与模子、将来事项预测评估等方面存在
局限性。
二、本证实系援手资信选定瑞达期货股份有限公司（以下简称“该公
司”）托福所出具，除因本次评级事项援手资信与该公司组成评级托福关
系外，援手资信、评级东说念主员与该公司不存在职何影响评级行动孤立、客不雅、
公说念的关联关系。
三、本证实援用的尊府主要由该公司或第三方干系主体提供，援手资
信实践了必要的守法打听义务，但对援用尊府的实在性、准确性和完好意思性
不作任何保证。援手资信合理采信其他专科机构出具的专科主张，但援手
资信分歧专科机构出具的专科主张承担任何职业。
四、本次追踪评级扫尾自本证实出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；凭证追踪评级的论断，在灵验期内评级扫尾有可能发生变化。援手资
信保留对评级扫尾给以疗养、更新、休止与拔除的权利。
五、本证实所含评级论断和干系分析不组成任何投资或财务建议，并
且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产物的推选主张或保证。
六、本证实不行取代任何机构或个东说念主的专科判断，援手资信分歧任何
机构或个东说念主因使用本证实及评级扫尾而导致的任何损失负责。
七、本证实所列示的主体评级及干系债券或证券的追踪评级扫尾，不
得用于其他债券或证券的刊行行径。
八、本证实版权为援手资信整个，未经籍面授权，严禁以任何体式/方
式复制、转载、出售、发布或将本证实任何内容存储在数据库或检索系统
中。
九、任何机构或个东说念主使用本证实均视为一经充分阅读、领悟并痛快本
声明条件。
瑞达期货股份有限公司
项 目 本次评级扫尾 前次评级扫尾 本次评级时候
瑞达期货股份有限公司 AA/厚实 AA/厚实
瑞达转债 AA/厚实 AA/厚实
评级不雅点 瑞达期货股份有限公司（以下简称“公司”或“瑞达期货”）当作 A 股上市期货公司，追踪期内，风险管
理体系较为完善，风险照拂保持较高水平；公司治理水平考究，分支机构较多，布局平凡，能较好地掩饰国内
东部沿海和中西部具有较强经济增长后劲的地区，举座业务详尽竞争力较强。2024 年，公司营业收入和利润同
比增长较着，盈利目的有所普及，盈利才能很强。限制 2025 年 3 月末，公司成本实力较强，成本足够性较好；
杠杆水平较低，债务期限偏长，流动性目的进展很好。
个体疗养：无。
外部支撑疗养：无。
评级测度 将来，跟着成本商场的陆续发展、公司业务的鼓吹，其竞争实力有望保持。
可能引致评级上调的明锐性因素：公司成本实力显赫增强；外部支撑发生显赫变化，股东的支撑才能有明
显普及，且支撑意愿和力度增强。
可能引致评级下调的明锐性因素：营业收入水平大幅减少，市样式位有较着下落；公司出现首要亏本，对
成本形成严重侵蚀；公司发生首要风险、合规事件或内控治理问题，对公司业务开展、融资才能等形成严重影
响；资产欠债率陆续攀升、流动性比例大幅下落，流动性目的出现显赫下滑。
上风
? 业务较为多元，详尽竞争力较强。公司为 A 股上市的期货公司，业务多元化流程较高，2024 年，部分业务边界位居行业前方，
业务竞争力较强。
? 盈利才能很强；流动性目的进展很好。2024 年，公司筹办气象较好，凭证 Wind 公开线路数据，2024 年公司净利润名次期货
行业第 8 位、净资产收益率名次行业第 1 位，盈利才能很强。限制 2024 年末，公司流动资产（不含客户权益）与流动欠债
（不含客户权益）的比例为 733.00%，流动性目的进展很好。
温煦
? 公司筹办易受环境影响。期货行业易受人人经济周期变化、地缘政事冲突、成本商场波动以及干系监管政策变化等因素影响，
可能对公司筹办带来不利影响。
? 对分支机构的内控、合规及风险管控水平需进一步加强。跟着行业监管趋严，对公司分支机构的内控和风险照拂水平建议更
高要求；追踪期内，公司及分支机构存在被收受责令改正的监管措施及被出具警示函的情况。
追踪评级证实 | 1
本次评级使用的评级方法、模子 2024 年公司收入组成
评级方法 一般金融机构信用评级方法 V4.0.202208
评级模子 一般金融机构主体信用评级模子(打分表）V4.0.202208
评价内容 评价扫尾 风险因素 评价要素 评价扫尾
宏不雅和区域风险 2
筹办环境
行业风险 3
公司治理 2
筹办风险 B
业务筹办分析 2
自己竞争力
风险照拂水平 2
将来发展 2
成本足够性 4
偿付才能 资产质料 3
财务风险 F2
盈利才能 2
流动性 流动性因素 1
教唆评级 aa
个体疗养因素：无 --
个体信用品级 aa
外部支撑疗养因素：无 -- 公司营业收入及净利润情况
评级扫尾 AA
个体信用气象变动评释：公司教唆评级和个体疗养情况较前次评级均未发生变动
外部支撑变动评释：公司外部支撑疗养因素和疗养幅度较前次评级均未发生变动
评级模子使用评释：评级映射关系矩阵参见援手资信最新线路评级时期文献
主要财务数据
归拢口径
项 目 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 3 月
资产总数（亿元） 157.19 138.24 160.37 167.69
自有资产（亿元） 43.44 49.03 49.51 50.70
自有欠债（亿元） 17.86 22.04 20.19 20.57
整个者权益（亿元） 25.57 26.98 29.32 30.13
自有资产欠债率（%） 41.13 44.96 40.77 40.58
营业收入（亿元） 21.06 9.26 18.10 3.83
公司债务及杠杆水平
利润总数（亿元） 3.92 3.29 5.16 1.07
营业利润率（%） 18.85 35.66 28.14 28.06
营业用度率（%） 13.89 34.53 23.26 19.08
薪酬收入比（%） 7.12 18.93 12.26 /
自有资产收益率（%） 6.98 5.27 7.79 1.63
净资产收益率（%） 11.85 9.28 13.64 2.74
盈利厚实性（%） 32.43 33.14 18.79 --
短期债务（亿元） 3.98 4.55 4.17 5.13
长期债务（亿元） 7.34 7.67 7.76 7.81
沿路债务（亿元） 11.33 12.23 11.94 12.94
短期债务占比（%） 35.16 37.25 34.97 39.64
净成本（亿元） 8.40 8.21 9.50 9.94
净成本/净资产（%） 32.90 30.36 33.87 34.83
欠债/净资产（%） 35.67 34.64 35.58 33.71
风险掩饰率（%） 221.35 262.75 256.40 257.46
注：1. 本证实中部分所有这个词数与各相加数之和在余数上存在互异，系四舍五入形成；除终点评释外，均指东说念主
民币，财务数据均为归拢口径；2. 本证实波及净成本等风险贬抑目的均为母公司口径；3. 2025 年 1－3 月
财务证实未经审计，干系目的未年化；4. 本证实中“/”暗示未获取到干系数据，“--”表述干系目的不适
用
尊府开端：援手资信凭证公司财务报表及依期证实整理
追踪评级证实 | 2
追踪评级债项简略
债券简称 刊行金额（万元） 债券余额（万元） 到期兑付日 畸形条件
瑞达转债 65000.00 64894.15 2026/06/29 --
注：上述债券仅包括由援手资信评级且限制评级时点尚处于存续期的债券
尊府开端：公开尊府，援手资信整理
评级历史
债项简称 债项评级扫尾 主体评级扫尾 评级时候 款式小组 评级方法/模子 评级证实
一般金融机构信用评级方法 V4.0.202208
瑞达转债 AA/厚实 AA/厚实 张 帆 韩 璐 一般金融机构主体信用评级模子（打分表） 阅读全文
V4.0.202208
一般工商企业信用评级方法 V3.0.201907
瑞达转债 AA/厚实 AA/厚实 董日新 张晨露 一般工商企业主体信用评级模子（打分表） 阅读全文
V3.0.201907
注：上述历史评级款式的评级证实通过证实勾搭可查阅
尊府开端：援手资信整理
评级款式组
款式负责东说念主：韩 璐 hanlu@lhratings.com
款式组成员：汪海立 wanghl@lhratings.com
公司邮箱：lianhe@lhratings.com 网址：www.lhratings.com
电话：010-85679696 传真：010-85679228
地址：北京市向阳区开国门外大街 2 号中国东说念主保财险大厦 17 层（100022）
追踪评级证实 | 3
一、追踪评级原因
凭证干系法例要求，按照援手资信评估股份有限公司（以下简称“援手资信”）对于瑞达期货股份有限公司（以下简称“瑞达
期货”或“公司”）过火干系债券的追踪评级安排进行本次追踪评级。
二、企业基本情况
公司是由瑞达期货经纪有限公司（以下简称“瑞达有限”）照章举座变更诞生，其前身为成都瑞达期货经纪有限公司，成立于
化。限制 2025 年 3 月末，公司注册成本和股本均为 4.45 亿元；控股股东福建省瑞达控股有限职业公司（以下简称“瑞达控股”），
持有公司 75.57%的股权，林志斌、林鸿斌和林丽芳三东说念主当作一致行动东说念主，所有这个词持有瑞达控股 84.06%的股权，为公司本色贬抑东说念主（详
见附件 1-1）；限制 2025 年 3 月末，控股股东瑞达控股质押公司股份 2400.00 万股，占持股比例的 7.14%，占公司总股份比例的
图表 1 • 限制 2025 年 3 月末公司前五大股东情况
股东 持股比例（%）
福建省瑞达控股有限职业公司 75.57
泉州运筹投资有限公司 2.22
玄元私募基金投资照拂（广东）有限公司－玄元科新 77 号私募证券投资基金 0.73
香港中央结算有限公司 0.57
上海蓝墨投资照拂有限公司－蓝墨瑞六号私募投资基金 0.49
所有这个词 79.58
尊府开端：援手资信凭证公司依期证实整理
公司主要业务包括期货经纪业务、资产照拂业务、风险照拂业务和其他业务等。
限制 2024 年末，公司建立了完好意思的前中后台部门架构（详见附件 1-2）；主要子公司共 4 家（参见下表）。
图表 2 • 限制 2024 年末公司主要子公司情况
实得益本 持股比例 总资产 净资产 营业收入 净利润（亿
子公司全称 简称 业务性质
（亿元） （%） （亿元） （亿元） （亿元） 元）
瑞达新控成本照拂有限公司 瑞达新控 风险照拂业务 7.50 100.00 18.51 9.55 10.43 1.36
运营瑞达国际金
厦门瑞达置业有限公司 瑞达置业 1.00 100.00 8.36 0.69 0.36 0.04
融中心
瑞达基金照拂有限公司 瑞达基金 基金照拂 1.70 100.00 1.28 1.23 0.06 -0.09
境外期货经纪、
瑞达国际金融股份有限公司 瑞达国际股份 1.92（港币） 100.00 5.26 2.60 0.21 0.04
资产照拂
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公司注册地址：福建省厦门市想明区桃园路 18 号 26-29 层；法定代表东说念主：林志斌。
三、债券简略及召募资金使用情况
限制 2025 年 5 月末，公司由援手资信评级的存续债券见下表，召募资金均已按召募评释书条件商定使用已矣，并刊出召募资
金专项账户，应对息的债券均已足额按时付息。2024 年，“瑞达转债”转股减少 111 张（因转股减少的可转债金额为 11100 元）；
转股金额占刊行总金额的比例为 99.84%。
图表 3 • 限制 2025 年 5 月末公司由援手资信评级的存续债券简略
债券简称 刊行金额（万元） 债券余额（万元） 起息日 期限 品种
瑞达转债 65000.00 64894.15 2020/06/29 6年 可调理公司债
尊府开端：援手资信凭证公开尊府整理
追踪评级证实 | 4
四、宏不雅经济和政策环境分析
增长，国内需求不休扩大，股市楼市价钱总体厚实。宏不雅政策隆重落实世界两会和中央经济职业会议精神，使用超长期终点国债资
金支撑“两重两新”政策，加速专项债刊行和使用；编削金融器具，珍惜金融商场厚实；作念好全场所扩大国内需求、征战当代化产
业体系等九项重心职业。
力，一季度经济增长为杀青全年经济增长主义奠定坚实基础。信用环境方面，东说念主民银行实施贬抑宽松的货币政策。详尽运用入款准
备金、公开商场操作、中期假贷便利、再贷款再贴现等器具，保持流动性充裕。健全商场化的利率调控框架，下调政策利率及结构
性货币政策器具利率，带动存贷款利率下行。推动优化科技编削和时期改造再贷款，用好两项成本商场支撑器具。宝石商场在汇率
形成中起决定性作用，保持汇率预期沉静。接下来，东说念主民银行或将活泼把捏政策实施力度和节律，保持流动性充裕。
下阶段，保持经济增长速率，珍惜股市楼市价钱厚实，陆续鼓吹地方政府债务化解对于完周密年经济增长主义具有重通衢理。
进入 4 月之后，人人关税不确定性鼎力破碎贸易链。测度财政和货币政策将会当令贬抑加码，稳住经济增长态势。中国将扩大高水
平对外通达，同列国开辟人人贸易新口头。
完好意思版宏不雅经济与政策环境分析详见《宏不雅经济信用不雅察（2025 年一季度报）》。
五、行业分析
二季度后期货商场交投心理和来往量陆续回升；期货行业法律法例得到进一步完善。
的一面，期货商场举座发展态势考究。2024 年，中国期货商场成交量为 77.29 亿手，同比下落 9.08%，成交金额为 619.26 万亿元，
同比增长 8.93%。
数目达到 146 个，基本掩饰了农产物、金属、动力化工、航运、金融等国民经济主要边界，且品种序列掩饰面不休彭胀，为期货经
纪业务长期厚实发展提供考究基础，亦为宏大实体企业提供灵验的避险器具。
外返还 10.00%，但法子化来往客户无法享受该政策，同期，来往所向期货公司下发《特定法子化客户报备奉告》，对高频来往和
大额来往的客户产生一定影响。
公司口径杀青营业收入 412.93 亿元，同比增长 2.97%，杀青净利润 94.71 亿元，同比下落 4.10%。其中，2024 年 1 月和 2 月，受交
易所手续费减收政策疗养、利率核心下移以致保证金入款收入下落、自有资金投资收益（含公允价值变动收益）下落等因素详尽影
响，世界期货公司杀青净利润 0.54 亿元和 2.97 亿元，同比分别下落 93.02%和 34.44%；自 2024 年 3 月以来，商场交投心理回暖，
成交量和成交额均有较着回升，营业收入和净利润杀青情况较好。
中国建立了较完好意思的期货行业监管法律法例体系，主要包括基本法律法例、部门规章及轨范性文献等。基本法律法例主要包括
《公司法》《期货和养殖品法》《期货来往照拂条例》等；部门规章及轨范性文献包括中国证监会制定的部门规章、轨范性文献和
期货行业自律机构制定的规章、准则等，主要波及商场准入、公司治理、风险照拂和里面贬抑、业务许可和操作、从业东说念主员照拂等
方面。2023 年以来，《证券期货筹办机构私募资产照拂业务照拂办法》等配套规章、轨范性文献接踵出台，《期货来往所照拂办
法》隆重实施，《期货和养殖品法》配套轨制渐渐完善，2024 年 10 月，国务院办公厅转发中国证监会等部门《对于加强监管驻扎
风险促进期货商场高质料发展的主张》的奉告，2024 年 11 月和 12 月，中国期货业协会一语气发布《期货风险照拂公司巨额商品风
险照拂业务照拂司法》和《期货公司“保障+期货”业务司法（试行）》等业务轨范类自律司法，陆续推动了期货和养殖品商场良
好发展。跟着干系法律法例及规章轨制的连接出台，将来国内期货行业将会进一步得到轨范。
追踪评级证实 | 5
六、追踪期主要变化
(一) 基础修养
追踪期内，公司成本实力和盈利水平居行业上游，部分业务名次居行业前方，详尽竞争力较强。
限制 2025 年 3 月末，公司注册成本和股本均为 4.45 亿元；追踪期内，公司本色贬抑东说念主和控股股东未发生变化。
公司是大商所、郑商所、上期所、广期所和动力中心的会员及中金所的来往结算会员，是世界第三家、福建省首家得到金融期
货经纪业务阅历的期货公司，亦然世界首批取得中金所来往会员阅历的十家期货公司之一。公司当作最早筹办期货经纪业务的期
货公司，大部分担理层东说念主员具有 10 年以上的筹办照拂教学，筹办照拂层厚实。凭证公司于中国期货业协会自律服务系统中查询数
据闪现，限制 2025 年 3 月末，公司净资产行业名按序 19 位，位次较上年末持平，位居行业上拍浮平；2024 年，公司净利润名次
为第 12 位，同比下落 1 位，仍位居行业上游。
公司的分支机构在数目和布局上保持上风，限制 2024 年末，公司共有期货分支机构 43 家，其等分公司 19 家，营业部 24 家，
分支机构掩饰了我国东部沿海和中西部具有较强经济增长后劲的地区，其中福建省省内分支机构 8 家，区域竞争力较强。公司风
险照拂业务开展较好，凭证公司年度证实线路，2024 年，证实期内，瑞达新控共为 386 家企业提抚育殖品来往服务决策，业务规
模位居行业前方；瑞达新控为 7 家来往所的作念市商，参与作念市的品种所有这个词 69 个，其中期权作念市品种 54 个、期货作念市品种 15 个；
(二) 照拂水平
追踪期内，公司法东说念主治理结构、里面贬抑机制有所疗养，董事会完成换届选举，部分高等照拂东说念主员发生变动，上述情况均未
对公司日常筹办形成不利影响；公司存在被监管处罚情况，内控照拂水平仍需进一步提高。
二十七次会议及 2025 年第二次临时股东会，审议通过了《对于改良的议案》，公司不再建树监事会，由董事会审计委
员会应用干系权力，干系东说念主事变动后公司治理结构合适法律法例及公司端正端正。公司凭证最新监管要乞降业求本色情况陆续完
善里面照拂轨制，凭证公司里面贬抑评价证实线路，2024 年，公司不存在财务证实里面贬抑首要颓势，已按照企业里面贬抑轨范
体系要乞降干系端正在整个首要方面保持了灵验的财务证实里面贬抑，未发现非财务证实里面贬抑首要颓势。
追踪期内，公司董事和高等照拂东说念主员发生疗养；2025 年 4 月，公司董事会完成换届，原董事郭晓利先生、孤立董事黄炳艺先
生任期届满离任，选举产生了非孤立董事三名、孤立董事三名、职工代表董事别称，共同组成公司第五届董事会。经全体董事审议
和表决，选举林志斌先生担任公司第五届董事会董事长；公司董事会布告讦生变动，经公司第五届董事会提名委员会选取五届董事
会审议，聘用甘雅娟女士担任公司董事会布告、聘用田瑶女士担任公司副总司理，其他董事、高等照拂东说念主员无变动，前述东说念主员变动
未对公司日常筹办照拂形成首要不利影响。
监管处罚方面，2024 年－2025 年 5 月末，公司及分支机构存在受到监管处罚或收到警示函的情况，波及客户信息照拂不当、
互联网业务管控不到位、互联网营销业务里面贬抑不健全、职工未取得基金从业阅历参与销售公司资管产物的问题、营销东说念主员照拂
和考察机制缺失、适宜性照拂落实不到位、风险照拂子公司的里面贬抑照拂不到位，子公司瑞达新控成本照拂有限公司管帐核算不
轨范等干系问题；公司已对上述问题按要求完成了整改。公司对分支机构的内控、合规照拂及风险管控水平仍需进一步普及。
(三) 筹办分析
收入开端。2025 年一季度，公司营业收入同比增长，举座筹办气象考究。
追踪评级证实 | 6
公司主营业务包括期货经纪业务、资产照拂业务、风险照拂业务和其他业务等。2024 年，受益于资产照拂业务和风险照拂业
务同比大幅，公司营业收入同比增长 95.45%。
从收入组成看，2024 年，期货经纪业务厚实开展，收入同比增长 2.57%，但收入孝顺占比下落 31.41 个百分点，成为公司第二
大收入开端；资产照拂业务发展较好，普及议论与资产照拂才能、加大编削参加、丰富产物类型，资产照拂权益边界较 2023 年末
普及，资产照拂业务收入增长 201.70%，但对营业收入的孝顺度仍较低；风险照拂业务方面开展考究，贸易业务边界同比大幅增长，
收入同比大幅增长 308.39%；其他收入主要系征战运营业务（运营办公楼瑞达国际金融中心）、证券投资基金业务和境外业务等，
收入占比很低。
图表 4 • 公司营业收入结构
款式
金额（亿元） 占比（%） 金额（亿元） 占比（%） 金额（亿元） 占比（%）
期货经纪业务 6.39 30.36 6.12 66.09 6.28 34.68
资产照拂业务 0.67 3.19 0.38 4.06 1.13 6.26
风险照拂业务 13.80 65.55 2.56 27.60 10.44 57.67
其他业务 0.19 0.90 0.20 2.25 0.25 1.39
营业收入 21.06 100.00 9.26 100.00 18.10 100.00
尊府开端：援手资信凭证公司依期证实整理
所致。
（1）期货经纪业务
竞争加大的影响，期货经纪业务收入同比小幅加多；公司商场份额同比普及较着，保持了较强的商场竞争力。
公司期货经纪业务可分为商品期货经纪业务及金融期货经纪业务。2024 年，公司杀青期货经纪业务收入同比增长 2.57%，公
司期末灵验开户数和客户权益较上年末均有所普及，但受期货商场环境、来往所政策和行业竞争加大的影响，期货经纪业务手续费
收入保持相对沉静。
公司期货经纪业务营销渠说念主要包括营业网点和居间东说念主。限制 2024 年末，公司领有分支机构共 43 家，其中营业部 24 家，较
上年末净减少 4 家，分公司 19 家，较上年末持平，分支机构主要散播在世界经济较发达的主要城市和地区。公司鼓吹“一线城市
争取商场份额，二、三、四线城市拓展利润”的布局策略，加大对金融机构的业务征战和合营，强化互联网获客和营销才能，探索
投资议论种种化服务，丰富产物种类、完善产物体系、加多客户的粘性。
公司制定了《瑞达期货居间东说念独揽理办法》和《瑞达期货居间东说念独揽理实施确定》，细化对居间东说念主展业行动的照拂要求，严格要求
居间东说念主照章合规开展居间业务，加强对居间东说念主的风险排查、严控居间东说念主数目、强化续签照拂。2024 年，公司支付居间报答的居间
东说念主数目（母公司口径）为 103 东说念主，同比加多 2 东说念主，支付居间东说念主用度 0.15 亿元，同比增长 34.18%。
从期货经纪业务开户数来看，限制 2024 年末，公司母公司口径灵验开户数（剔除了销户客户）较上年末净加多 14299 户，其
中新增机构客户 330 户，客户类型仍以个东说念主客户为主。从母公司口径期末客户权益1来看，限制 2024 年末，期末客户权益较上年末
增长 20.23%，其中个东说念主客户权益增长 20.76%，机构客户权益增长 19.92%。
图表 5 • 公司期货经纪业务客户及组成情况
款式 2022 年 2023 年 2024 年
期末累计灵验开户数（万户） 12.46 13.60 15.03
其中：个东说念主客户 12.24 13.33 14.73
客户权益即为客户的权利和利益，客户权益=上日结存±进出金—当日手续费±平仓盈亏±浮动盈亏
追踪评级证实 | 7
机构客户 0.23 0.26 0.30
期末客户权益（亿元） 124.81 103.04 123.88
其中：个东说念主客户 39.35 37.29 45.03
机构客户 85.46 65.75 78.85
注：上表数据为母公司口径
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从来往量来看，公司期货经纪业务成交金额同比增长 42.69%，其中商品期货成交金额同比增长 16.01%，金融期货成交金额同
比大幅增长 280.79%。 2024 年，
从成交手数来看， 期货经纪业务成交手数同比下落 19.63%，
其中商品期货成交手数同比下落 20.81%，
金融期货成交手数同比增长 204.95%。
从商场份额来看，限制 2024 年末，公司期货经纪业务商场份额增长 0.21 个百分点至 0.90%。
图表 6 • 公司期货经纪业务成交情况（单元：亿元、手）
款式 2022 年/末 2023 年/末 2024 年/末
成交金额（双边） 70464.08 77961.55 111242.49
其中：商品期货 62428.83 70105.47 81327.24
金融期货 8035.25 7856.08 29915.24
成交手数（双边） 13923.02 21539.14 17310.60
其中：商品期货 13827.30 21427.07 16968.84
金融期货 95.72 112.07 341.76
商场份额（%） 0.66 0.69 0.90
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（2）资产照拂业务
限制 2024 年末，公司资产照拂权益边界较上年末增长，平均受托资产照拂边界有所下落，且平均年化照拂用度小幅裁减，但
受益于公司议论和主动照拂才能的普及，业务报答收入同比大幅增长，带动资产照拂业务收入大幅普及。
追踪期内，公司凭证不同客户的资产照拂需求为客户提供特质和专科化的资产照拂服务，一方面依托公司在世界各地诞生的
营业网点向特定投资者开展营销行径；另一方面，公司积极与其他具有金融产物销售阅历的金融机构建立了考究的合营关系，并由
其代为销售公司资产照拂产物。公司资产照拂业务的主要客户群体仍为具有较强资金实力和风险承受才能的高净值客户及机构投
资者。
下落。公司宝石投研赋能和主动照拂，p2p理财深耕以期货商场投资为主义的商品及养殖品类资管产物，已形成具有商场影响力的“瑞智无
忧”、“瑞智逾越”等系列产物，同期发展纯商品策略的灯塔系列及固收+等其他搀杂型产物，公司资管产物的种类较为丰富。截
至 2024 年末，公司资产照拂权益边界 23.45 亿元，较上年末增长 18.26%，产物类型以集合类为主。
幅普及所致；受平均受托资产照拂边界下落、行业竞争加重的影响，公司平均年化照拂费率同比裁减 0.05 个百分点，以致公司管
理费收入有所下落。
图表 7 • 公司资产照拂业务情况（单元：亿元）
款式 2022 年/末 2023 年/末 2024 年/末
期末资产照拂权益边界 25.46 19.83 23.45
当期平均受托资产照拂边界 33.33 23.07 21.30
其中：定向平均受托照拂资金边界 7.94 4.42 2.88
集合平均受托照拂资金边界 25.40 18.65 18.43
资产照拂业务收入所有这个词 0.71 0.36 1.08
追踪评级证实 | 8
其中：照拂费收入 0.52 0.34 0.30
事迹报答收入 0.20 0.01 0.75
平均年化照拂费率（%） 1.55 1.48 1.43
注：该表统计口径为母公司数据
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（3）风险照拂业务
公司通过全资子公司瑞达新控开展风险照拂业务，包括普通贸易、基差贸易等巨额商品风险照拂业务；为实体企业或专科机构
提抚育殖品来往服务；为特定的期货、期权等养殖品合约提供一语气报价或者修起报价等服务。2024 年，瑞达新控风险照拂业务开
展考究，营业收入同比大幅增长 308.16%，主要系除养殖品来往业务外，其他各种业务收入同比均有大幅普及。
图表 8 • 瑞达新控营业收入结构
款式
金额（亿元） 占比（%） 金额（亿元） 占比（%） 金额（亿元） 占比（%）
基差贸易 13.61 98.62 2.18 85.16 8.29 79.44
养殖品来往业务 0.39 2.84 0.41 16.07 0.21 2.00
作念市业务 -0.01 -0.09 -0.08 -2.98 1.17 11.24
其他业务 -0.19 -1.37 0.04 1.75 0.76 7.32
所有这个词 13.80 100.00 2.56 100.00 10.43 100.00
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结构，躲闪资金类贸易业务，使用净额法计入营业收入的金额大幅加多。
图表 9 • 公司风险照拂业务情况表（单元：亿元、万手）
款式 2022 年/末 2023 年/末 2024 年/末
全年贸易采购边界 15.07 2.37 9.59
全年贸易销售边界 15.09 2.38 9.15
期货及期权作念市成交边界 4174.79 10603.12 8686.47
注：贸易边界包含升值税
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公司养殖品来往业务波及整个场内来往活跃的期货物种，主要业务品种有螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等，玄色板块品种成交量
位于行业前方；可来往的养殖品结构种种，包括普通香草期权、远期、互换、价差期权、累计期权、亚式期权、增强亚式期权、二
元期权、雪球期权等。公司贯彻落实乡村振兴计策，2024 年开展了 101 个“保障+期货”款式，款式波及的品种包括饲料、玉米、
生猪、白糖、鸡蛋、橡胶、豆粕等商品。
达新控杀青养殖品来往业务收入 0.21 亿元，同比下落 48.78%，主要系行业竞争压力增精辟使业务利润空间压缩，以及 2024 年年
初商场波动导致权益来往板块回撤详尽所致。
图表 10 • 公司养殖品来往业务情况表（单元：亿元）
款式 2022 年/末 2023 年/末 2024 年/末
当期来往口头本金 586.10 855.16 990.72
存量边界 43.24 102.76 39.26
杀青收入 0.39 0.41 0.21
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瑞达新控当作上期所、大商所、郑商所、广期所、动力中心、上交所和深交所 7 家来往所作念市商，限制 2024 年末，公司作念市
品种已达 69 个，其中含期权作念市品种 54 个和期货作念市品种 15 个。凭证公司年度证实线路，2024 年，瑞达新控场内期权作念市业务
追踪评级证实 | 9
累计成交量在行业内名按序 2 位，累计成交额名按序 3 位，居行业前方。
（4）其他业务
公司其他业务主要包括运营业务、证券投资基金业务和境外业务等。
运营业务方面，主要系办公楼瑞达国际金融中心完工参加使用，公司在筹办时代开展珍惜、改造、装修、招商等干系职业。
境外业务方面，公司通过全资子公司瑞达国际股份当作持股平台，由瑞达国际股份以及下设的全资孙公司为国内以及国际个
东说念主、企业、机构客户提供一周五天 24 小时不间拒却易、计帐、风险照拂、议论等“一站式”人人期货经纪服务，同期为海表里地
区高净值客户提供人人资产照拂以及跨境产物服务。公司境外业务阅历执照较为皆全，其中子公司瑞达国际资产照拂（香港）有限
公司获及格境外投资者（QFII、RQFII）阅历。2024 年，公司杀青境外业务收入 2104.39 万元，同比增长 103.52%。
公司通过子公司瑞达基金在国内公征战行公募基金产物，为国内个东说念主、企业、机构客户提供资产照拂服务。限制 2024 年末，
瑞达基金共照拂 4 只基金产物，边界为 0.97 亿元，较上年末有所普及，其中瑞达行业轮动搀杂基金 2024 年收益率达 17.23%，在
同类基金产物中名次前 10%。
公司计策主义明晰，定位明确，发展远景考究，仍需温煦宏不雅经济和商场环境波动对公司筹办产生的影响。
公司戮力于杀青“专科风险照拂，超卓金融服务”的发展愿景。将来三年，公司起劲形成厚实的盈利模式，争取净利润、净资
产收益率进入行业前五名，业务边界、商场占有率进入行业前十名，主要通过以下方式杀青：
一、加速并购门径，扩大公司服务范围及业务边界，普及公司的商场占有率。一方面通过股权收购照拂轨范、上风互补的期货
筹办机构快速普及公司业务边界，提高商场占有率；其次是寻找合适的证券公司标的，通过股权收购灵验整合证券公司与期货公司
的业务资源，施展协同效应；此外，通过自主诞生或遴荐具有境外主要来往所来往天禀和结算天禀的国际金融机构开展股权收购，
推动公司国际业务的发展。
二、加大对金融科技边界的研发和参加，为公司跨越式发展提供金融科技编削的强有劲支撑。公司以自主研发为主，强化对公
司的数据资源整合，征战以东说念主工智能为核心的客户服务系统；搭建金融数字化营销照拂平台，提高公司互联网销售才能，普及公司
里面照拂着力；加大对来往系统、行情系统的研发参加；运用大数据统计及可视化时期，为公司的筹办决策提供时期支撑。
三、加大对瑞达基金的参加，推动期货过火养殖品在钞票照拂中愈加平凡的应用。公司鼓吹瑞达基金业务进一步开展，作念大公
司举座的资产照拂边界；将瑞达期货专有的资管上风嫁接到证券投资基金，不错互为补充，共同作念大资产照拂边界。证券投资基金
在投研信息上与瑞达期货分享，形成协同效应。
四、以风险照拂服务为冲突，普及期货金融服务业务才能。公司将加大对风险照拂服务子公司瑞达新控的参加和支撑，扩伟业
务掩饰范围，普及服务产业才能及商场影响力。利用期货公司在风险照拂方面的上风，打造定制化远期合约、收益互换、结构化场
外期权等养殖产物，杀青场内、场外商场互相补充。
(四) 财务分析
公司 2022－2024 财务证实均经容诚管帐师事务所（畸形普通结伙）审计，三年财务证实均被出具了无保留的审计主张。公司
号），本次管帐政策变更未对公司证实期内财务报表产生首要影响。
综上，公司财务数据可比性较强。
限制2024年末，公司期货经纪业务边界增长带动资产总数普及，资产结构未发生首要疗养，资产流动性很好。限制2025年3月
追踪评级证实 | 10
末，公司资产总数较上年末小幅增长，资产结构变化不大。
限制 2024 末，公司资产总数较上年末增长 16.01%，主要系公司期货经纪业务产生的期货保证金入款和应收货币保证金边界增
加所致；资产主要由货币资金和应收货币保证金组成，资产结构较上年末未发生首要疗养，基于公司业务性质的原因，非自有资产
占相比高，主要由期货保证金入款和应收货币保证金组成；其他资产主要包括来往性金融资产、固定资产、无形资产、投资性房地
产等占资产总数的比重在 5.00%以下的科目；举座资产质料较好，资产流动性很好。
图表 11 • 公司资产结构
款式 金额 金额 占比 金额 占比 金额
占比（%） 占比（%）
（亿元） （亿元） （%） （亿元） （%） （亿元）
资产总数 157.19 100.00 138.24 100.00 160.37 100.00 167.69 100.00
按权属分：自有资产 43.44 27.64 49.03 35.47 49.51 30.87 50.70 30.24
非自有资产 113.75 72.36 89.21 64.53 110.86 69.13 116.99 69.76
按科目分：货币资金 90.22 57.39 72.53 52.47 90.82 56.63 89.54 53.40
应收货币保证金 37.79 24.04 47.29 34.21 54.03 33.69 59.75 35.63
其他 29.18 18.57 18.42 13.32 15.52 9.68 18.40 10.97
流动资产（不含客户权益）/流动负
债（不含客户权益）（%）
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限制 2024 年末，公司货币资金较上年末增长 25.22%，主要系期货经纪业务产生的客户保证金入款增长所致。
限制 2024 年末，公司应收货币保证金较上年末增长 14.26%，主要系期末持仓来往保证金加多所致。
受限资产方面，限制 2024 年末，受限资产账面价值 9.08 亿元，主要系货币资金（银行承兑汇票、国内信用证保证金过火利息
质押）和投资性房地产（银行借款典质物），受限的资产占资产总数的 5.66%，受限比例较低。
资产流动性方面，公司流动资产（不含客户权益）/流动欠债（不含客户权益）的比重处于很高水平，流动性很好。
限制 2025 年 3 月末，公司资产总数较上年末小幅增长 4.57%，资产结构变化不大；受限资产账面价值 9.22 亿元，占资产总数
的比重为 5.50%，受限比率很低。
限制 2024 年末，公司欠债边界较上年末增长，沿路债务边界一般；杠杆水平小幅高涨，处于行业较低水平。限制 2025 年 3 月
末，公司欠债总数小幅增长，欠债结构变化不大，短期债务边界较小。
限制 2024 年末，公司欠债总数较上年末增长 17.79%，主要系期末经纪业务保证金边界增长，应对货币保证金边界加多所致；
公司负借主要由来往性金融欠债和应对货币保证组成。
来往性金融负借主要为纳入归拢范围的资产照拂缠绵中其他份额持有者享有的权益。限制 2024 年末，公司来往性金融欠债较
上年末增长 21.73%，主要系纳入归拢范围的资产照拂缠绵边界加多所致。
应对货币保证金主要为因收到由客户缴存的货币保证金，以及客户从事期货、期权业求杀青盈利或亏本而形成的公司对客户
的欠债。限制 2024 年末，应对货币保证金较上年末增长 26.08%，主要系转入的客户保证金边界加多所致。
图表 12 • 公司欠债结构
款式 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额
占比（%）
（亿元） （%） （亿元） （%） （亿元） （%） （亿元）
欠债总数 131.62 100.00 111.25 100.00 131.04 100.00 137.56 100.00
按权属分：自有欠债 17.86 13.57 22.04 19.81 20.19 15.41 20.57 14.95
追踪评级证实 | 11
非自有欠债 113.76 86.43 89.21 80.19 110.85 84.59 116.99 85.05
按科目分：来往性金融欠债 8.27 6.28 6.65 5.98 8.09 6.18 9.21 6.70
应对货币保证金 91.02 69.16 80.63 72.47 101.65 77.57 105.21 76.49
其他 32.33 24.56 23.97 21.55 21.30 16.25 23.14 16.81
尊府开端：援手资信凭证公司财务证实整理
沿路债务方面，限制 2024 年末，公司沿路债务较上年末下落 2.37%，其中短期债务下落 8.35%，长期债务小幅增长 1.18%，长
期债务占相比上年末普及 2.28 个百分点，公司债务结构期限相对偏长，长期债务中以 6.33 亿元的应对债券为主。
杠杆水平淡面，限制 2024 年末，公司自有资产欠债率较上年末下落 4.19 个百分点，处于行业较低水平。
图表 13 • 公司债务及杠杆水平
款式 2022 年末 2023 年末 2024 年末 2025 年 3 月末
沿路债务（亿元） 11.33 12.23 11.94 12.94
其中：短期债务（亿元） 3.98 4.55 4.17 5.13
长期债务（亿元） 7.34 7.67 7.76 7.81
短期债务占比（%） 35.16 37.25 34.97 39.64
自有资产欠债率（%） 41.13 44.96 40.77 40.58
注：沿路债务缠绵口径扣除来往性金融欠债
尊府开端：援手资信凭证公司财务证实及依期证实整理
限制 2025 年 3 月末，公司欠债总数较上年末增长 4.97%，欠债组成未发生首要疗养；沿路债务较上年末增长 8.40%，主要系
应对单据增长 15.52%带动短期债务加多所致，短期债务占相比上年末高涨 4.67 个百分点，短期债务压力一般。
限制 2024 年末，公司整个者权益较上年末有所增长，权益结构较上年保持厚实；净成本和净资产较上年末均有所普及，以净
成本为核心的各项监管目的均优于监管步调，公司成本足够性较好。
限制 2024 年末，公司整个者权益（归拢口径）较上年末增长 8.66%，主要系公司利润留存，以及提真金不怕火盈余公积和一般风险准
备加多所致；包摄于母公司整个者权益组成以股本（占比 15.39%）、成本公积（占比 9.24%）和未分派利润（占比 53.72%）为主，
权益厚实性一般。2024 年，公司进行现款分成 0.98 亿元，占 2023 年包摄于母公司整个者的净利润的比重为 40.16%，分成力度尚
可，利润留存对公司成本补充效果较好。
图表 14 • 公司整个者权益结构
款式 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（亿元） （%） （亿元） （%） （亿元） （%） （亿元） （%）
包摄于母公司整个者权益 25.17 98.44 26.58 98.52 28.91 98.60 29.71 98.61
其中：股本 4.45 17.40 4.45 16.49 4.45 15.39 4.45 14.98
其他权益器具（可转债权益因素） 1.09 4.27 1.09 4.05 1.09 3.77 1.09 3.67
成本公积 2.67 10.46 2.67 9.91 2.67 9.24 2.68 9.02
一般风险准备 2.39 9.34 2.64 9.78 2.90 10.03 2.90 9.76
未分派利润 12.39 48.46 13.51 50.08 15.53 53.72 16.34 55.00
其他 2.17 8.50 2.21 8.20 2.27 7.85 2.25 7.57
少数股东权益 0.40 1.56 0.40 1.48 0.41 1.40 0.42 1.39
整个者权益所有这个词 25.57 100.00 26.98 100.00 29.32 100.00 30.13 100.00
尊府开端：援手资信凭证公司财务证实整理
限制 2024 年末，公司净资产（母公司口径，下同）较上年末增长 3.67%，净成本较上年末增长 15.63%，风险成本准备总数较
上年末增长 18.49%；净成本/净资产目的较上年末普及 3.51 个百分点，欠债/净资产目的较上年末高涨 0.94 个百分点，净成本对风
险成本准备总数的掩饰流程下落 6.35 个百分点。举座看，公司各项风险贬抑目的均优于监管步调，成本足够性保持较好水平。
追踪评级证实 | 12
图表 15 • 母公司口径风险贬抑目的
款式 2022 年末 2023 年末 2024 年末 2025 年 3 月末 监管步调 预警步调
净成本（亿元） 8.40 8.21 9.50 9.94 -- --
净资产（亿元） 25.52 27.05 28.05 28.55 -- --
各项风险成本准备之和（亿元） 3.79 3.13 3.70 3.86 -- --
净成本/风险成本准备总数（%） 221.35 262.75 256.40 257.46 ≥100.00 ≥120.00
净成本/净资产（%） 32.90 30.36 33.87 34.83 ≥20.00 ≥24.00
欠债/净资产（%） 35.67 34.64 35.58 33.71 ≤150.00 ≤120.00
结算准备金金额（亿元） 11.02 12.41 14.31 2.33 ≥0.16 亿元 --
尊府开端：公司依期证实，援手资信整理
限制 2025 年 3 月末，公司整个者权益（归拢口径）较上年末小幅增长 2.76%，权益结构未发生首要疗养；净成本和净资产（母
公司口径，下同）较上年末分别增长 4.68%和 1.80%，风险掩饰率普及 1.06 个百分点，欠债/净资产的比重下落 1.87 个百分点，债
务包袱有所下落，举座来看，各项风控目的进展考究。
图表 16 • 公司营业收入和净利润情况
尊府开端：公司财务证实、行业公开数据，援手资信整理
其他业务成本成为公司最主要支拨，占营业支拨的比重同比高涨 23.79 个百分点，其他业务成本主如果子公司瑞达新控的贸易成
本，因业务边界增长以致成本大幅高涨；业务及照拂费同比增长 31.66%，主要系职工用度同比增长 26.62%所致；母公司按端正实
行风险准备金轨制，按代理手续费收入减去应对期货来往所手续费后的净收入的 5.00%提真金不怕火期货风险准备金，2024 年公司提真金不怕火的
期货风险准备同比下落 10.81%；其他类支拨主要系各种减值损失、税金及附加等，边界占营业支拨的比重较低，2024 年，公司计
提存货跌价损失 0.04 亿元、商誉减值损失 0.03 亿元，计提应收货币保证金坏账损失 0.06 亿元，同比加多 0.06 亿元，当期各种减
值损失边界同比增长较着。
图表 17 • 公司营业支拨组成
款式 金额 金额 占比 金额 占比 金额
占比（%） 占比（%）
（亿元） （亿元） （%） （亿元） （%） （亿元）
业务及照拂费 2.93 17.12 3.20 53.67 4.21 32.36 0.73 26.55
提真金不怕火期货风险准备金 0.23 1.37 0.22 3.77 0.20 1.54 0.04 1.45
追踪评级证实 | 13
其他业务成本 13.80 80.76 2.40 40.29 8.34 64.10 1.95 70.91
其他 0.13 0.75 0.14 2.26 0.26 2.00 0.03 1.09
营业支拨 17.09 100.00 5.96 100.00 13.01 100.00 2.75 100.00
注：各种减值损失含资产减值损失、信用减值损失过火他资产减值损失
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有较大下落，公司成本贬抑才能较强；公司各级利润同比均较大幅度的增长，营业利润率目的有所下落，但自有资产收益率和净
资产收益率均有较着普及，盈利目的进展很好，盈利厚实性很好。
图表 18 • 公司盈利目的表
款式 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 1－3 月
营业用度率（%） 13.89 34.53 23.26 19.08
薪酬收入比（%） 7.12 18.93 12.26 /
营业利润率（%） 18.85 35.66 28.14 28.06
自有资产收益率（%） 6.98 5.27 7.79 1.63
净资产收益率（%） 11.85 9.28 13.64 2.74
盈利厚实性（%） 32.43 33.14 18.79 --
注：2025 年 1－3 月数据未经审计，干系盈利目的未经年化
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公司最终杀青净利润 0.81 亿元，同比增长 11.78%。
公司或有欠债风险较小。
限制 2025 年 3 月末，援手资信未发现公司存在对外担保的情况。
限制 2025 年 3 月末，援手资信未发现公司存在涉案金额超越 1000.00 万元且占公司最近一期经审计净资产全都值 10.00%以上
的首要诉讼、仲裁事项，在已线路且有新进展的诉讼、仲裁事项中均当作告状方。
公司过往债务践约情况考究。
凭证公司提供的《企业信用证实》，限制 2025 年 6 月 12 日查询日，公司无未结清和已结清的温煦类和不良/违约类信贷信息
记载。
限制 2025 年 6 月 19 日，援手资信未发现公司在公开商场刊行债务融资器具的本息偿付存在过时或违约记载，也未发现公司
被列入世界失信被扩充东说念主名单。
限制 2025 年 3 月末，公司归拢口径得到买卖银行的授信额度 3.48 亿元（不含子公司瑞达置业不动产典质贷款额度），公司融
资渠说念较畅通，现存授信边界能较好餍足公司业务发展需求。
(五) ESG 分析
公司环境风险很小，较好地实践了当作上市公司的社会职业，治理结构和内控轨制完善。举座来看，现在公司 ESG 进展较好，
对其陆续筹办无负面影响。
环境方面，公司所属行业为金融行业，靠近的环境风险很小。
社会职业方面，公司疼爱实践社会职业，限制 2024 年末，公司措置服务岗亭 909 东说念主。公司征税情况考究，2023 年度为征税信
用 A 级征税东说念主（2024 年未线路）。公司积极响应党中央、证监会、中期协以及期货来往所的号令，在世界省市地区开展各种“保
险+期货”款式，2024 年公司开展 101 个“保障+期货”款式，掩饰世界 9 个省份，惠及 8344 户次农户、6 家农民专科合营社、4
个家庭农场和 18 家企业，款式金额累计超越 38 亿元。公司通过产业帮扶、花消帮扶、服务帮扶、党建帮扶等体式积极参与乡村振
兴，2024 年，公司巩固脱贫坚效果户数 7237 户，支撑农村东说念主口服务创业 1303 东说念主，优先请托乡村振兴职业地应届大学生 8 东说念主。
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公司未单独诞生 ESG 照拂部门，通过年度证实依期线路社会职业实践情况。公司扩充多元化征战，董事、高等照拂东说念主员在性
别、手段、教学、学问及孤立性方面均呈现种种化，限制 2025 年 5 月末，公司董事会成员中孤立董事占比 42.86%，女性董事占比
技类子公司，不仅可普及服务着力、强化合规风控，亦可提供愈加便利化、智能化、互异化的服务，为公司发展提供金融科技编削
支撑。
七、债券偿还才能分析
公司干系财务目的对沿路债务的掩饰流程较高；同期，谈判公司资产质料较高、融资渠说念多元畅通等方面的上风，公司对“瑞
达转债”的偿还才能很强。
限制 2025 年 5 月末，公司由援手资信评级的存续债券一只，为可调理公司债券“瑞达转债”，余额所有这个词 64894.15 万元。
限制 2024 年末及 2025 年 3 月末，公司干系财务目的对沿路债务的掩饰流程均较好。同期，谈判到公司当作 A 股上市公司，
资产质料较好，融资渠说念多元畅通，公司对“瑞达转债”偿还才能很强。
图表 19 • 偿还才能目的
款式 2024 年末/2024 年 2025 年 3 月末/1－3 月
沿路债务（亿元） 11.94 12.94
整个者权益/沿路债务（倍） 2.46 2.33
营业收入/沿路债务（倍） 1.52 0.30
筹办行径现款流入额/沿路债务（倍） 5.14 2.58
尊府开端：援手资信凭证公司财务证实整理
八、追踪评级论断
基于对公司筹办风险、财务风险、债项刊行条件等方面的详尽分析评估，援手资信确定保管公司主体长期信用品级为 AA，维
持“瑞达转债”信用品级为 AA，评级测度为厚实。
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附件 1-1 公司股权结构图（限制 2025 年 3 月末）
尊府开端：公司依期证实
附件 1-2 公司组织架构图（限制 2024 年末）
尊府开端：公司依期证实
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附件 2 主要财务目的的缠绵公式
目的称呼 缠绵公式
（1）2 年数据：增长率=（本期-上期）/上期×100%
增长率
（2）n 年数据：增长率=(本期/前 n 年)^（1/(n-1)）-1×100%
自有资产 总资产–代理买卖证券款-应对货币保证金-应对证押保证金-结构化主体其他份额持有东说念主投资份额
自有欠债 总欠债–代理买卖证券款-应对货币保证金-应对证押保证金-结构化主体其他份额持有东说念主投资份额
自有资产欠债率 自有欠债/自有资产×100%
营业利润率 营业利润/营业收入×100%
薪酬收入比 职工薪酬/营业收入×100%
营业用度率 业务及照拂费/营业收入×100%
自有资产收益率 净利润/（期初自有资产+期末自有资产）/2×100%
净资产收益率 净利润/（期初整个者权益+期末整个者权益）/2×100%
盈利厚实性 近三年利润总数步调差/利润总数均值的全都值×100%
短期债务 短期借款+卖出回购金融资产款+拆入资金+应对短期融资款+融入资金+其他欠债科目中的短期有息债务
长期债务 长期借款+应对债券+租借欠债+其他欠债科目中的长期有息债务
沿路债务 短期债务+长期债务
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附件 3-1 主体长期信用品级建树及含义
援手资信主体长期信用品级分散为三等九级，标记暗示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除 AAA 级、CCC
级（含）以下品级外，每一个信用品级可用“+”“-”标记进行微调，暗示略高或略低于本品级。
各信用品级标记代表了评级对象违约概率的高下和相对排序，信用品级由高到低响应了评级对象违约概率渐渐增高，但不排
除高信用品级评级对象违约的可能。
具体品级建树和含义如下表。
信用品级 含义
AAA 偿还债务的才能极强，基本不受不利经济环境的影响，违约概率极低
AA 偿还债务的才能很强，受不利经济环境的影响不大，违约概率很低
A 偿还债务才能较强，较易受不利经济环境的影响，违约概率较低
BBB 偿还债务才能一般，受不利经济环境影响较大，违约概率一般
BB 偿还债务才能较弱，受不利经济环境影响很大，违约概率较高
B 偿还债务的才能较地面依赖于考究的经济环境，违约概率很高
CCC 偿还债务的才能相当依赖于考究的经济环境，违约概率极高
CC 在歇业或重组时可得到保护较小，基本不行保证偿还债务
C 不行偿还债务
附件 3-2 中长期债券信用品级建树及含义
援手资信中长期债券信用品级建树及含义同主体长期信用品级。
附件 3-3 评级测度建树及含义
评级测度是对信用品级将来一年操纵变化主义和可能性的评价。评级测度频繁分为正面、负面、厚实、发展中等四种。
评级测度 含义
正面 存在较多故意因素，将来信用品级调升的可能性较大
厚实 信用气象厚实，将来保持信用品级的可能性较大
负面 存在较多不利因素，将来信用品级调降的可能性较大
发展中 畸形事项的影响因素尚不行明确评估，将来信用品级可能调升、调降或保管
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